ас всегда захватывают истории о том, как кто-то разбогател, откладывая ежемесячно небольшие суммы, инвестируя их в акции таких компаний, как Citigroup (NYSE: C), General Electric (NYSE: GE), или Wal-Mart на протяжении долгого периода времени.

Если Вы работаете в одной из этих компаний, и/или регулярно вкладываете в них деньги, тогда нет ничего невероятного - Citigroup, GE и Wal-Mart обычно приносят 16.2%, 13.6%, и 12.8% годовых, соответственно.

Но, Вы можете получить огромные доходы, купив акции отличных компаний в подходящий момент. Вместо того чтобы регулярно инвестировать маленькие суммы денег, инвесторы могут использовать простой метод покупки большого количества акций, управляя рисками и таким образом увеличив доход.

Во-первых, найдите надежную компанию

Конечно же, каждая ситуация по-своему уникальна, но большие доходы можно получить от компании, которая уверенно стоит на ногах. И если Вы уверены, что купили акции надежной компании, почему бы Вам не докупить акций этой компании, если цена на них занижена? Если компания (модель ее работы, стратегия развития) все еще очень крепка и надежна, перед Вами открываются просто золотые возможности.

Если компания достаточно большая и стабильная, но ее перспективы на будущее кажутся туманными, тогда покупка акций может принести большой доход. К примеру, если бы Вы купили акции табачной компании Altria (NYSE: MO) в то время, когда прогнозы относительно ее достигли пика пессимизма, связанного с исками против табачных компаний, Ваши доходы были бы просто невероятными - с 2000 года, когда акции этой компании отдавались практически даром, их цена возросла более чем на 600%.

Для молодых, и рискованных компаний, покупка большого количества акций - это достаточно хитрая игра. Ваши расходы невелики и Вы можете всегда докупить акции, в случае, если они станут недооценены.

Еще одним хорошим примером может служить компания Mobile Mini (Nasdaq: MINI), которая сдает в аренду переносные склады. С 1997 по 2002 год стоимость акций этой компании росли, но затем их цена обвалилась на 70% от полной стоимости в течение полугода.

Когда стоимость акций начала падать, инвесторы стали забирать свои деньги. Но, тем не менее, компания имела прочное основание. Спустя некоторое время те инвесторы, которые купили акции компании, когда она была на вершине славы, и которые не продали их - ничего не потеряли. Но, купившие акции компании, когда она была на самом дне, увеличили свой капитал на 300%. Большие проблемы в экономике имели только временное негативное влияние на прочную модель бизнеса компании Mobile Mini.

Покупайте снова

Акции других компаний, как например, NVIDIA (Nasdaq: NVDA) и Bio-Rad Laboratories (AMEX: BIO), очень сильно варьировались в цене последние несколько лет, восстановившись только в последствии. Инвесторы, которые фокусировались на модели бизнеса, лежащей в основе компании, а не на цене акций достаточно сильно приумножили свои вложения.

Последнее предупреждение относительно подобной модели инвестирования - будьте уверены, что Вы не вкладываете больших денег в компанию, которая завтра исчезнет с рынка, смотрите на то, что лежит в основе бизнеса.

Советы начинающим инвесторам ПИФов

Определитесь с целью

Это первый вопрос, которым должен озаботиться любой человек, собирающийся стать пайщиком. Здесь важно понять, чего вы хотите.

- Для начала нужно определить свои финансовые цели: зачем вы инвестируете, когда вам понадобятся деньги, хотите преумножить или сохранить свои средства, насколько вы терпимы к возможным рискам, - говорит управляющий директор УК "Альфа-Капитал" Арен АПИКЯН. - И только после этого приступайте к выбору паевого инвестиционного фонда.

Ну что, определились? Тогда идем дальше. Участие в ПИФе предполагает определенный риск. Советуем выбирать не столько фонд, сколько компанию. Узнайте, сколько ее ведущие специалисты заработали средств для клиентов по итогам года, объем активов и принимайте решение.

Что выбрать?

Для начала расскажем, какие они вообще бывают.

Фонды акций. Начинать лучше всего с них - хотя бы потому, что они наиболее доступны (как правило, минимальная сумма приобретения паев начинается от 1 тысячи рублей). Аналитики уверяют, что у нашего рынка есть все шансы к подъему. Именно фонды акций по итогам 2005 года оказались самыми доходными. В прошлом году иные ПИФы акций принесли своим клиентам до 140% прибыли.

Однако этот тип ПИФов достаточно рискованный, и гарантий того, что однажды цены не пойдут вниз, никто не даст. Достаточно вспомнить дефолт 1998 года. Тогда пайщики теряли до 80% стоимости пая! Отсюда следует совет второй: никогда не покупайте паи одного фонда. Лучше раздробить.

Фонд облигаций. Наименее доходный из ПИФов. Его, как правило, предпочитают те, кто не любит рисковать и озадачен только одной стратегией - спасти деньги от инфляции. Риск здесь минимален. Облигации по большей части государственные. Поэтому среднегодовые показатели доходности в 8 - 20% - это вполне нормально.

Фонд смешанных инвестиций (акции + облигации). Некая золотая середина между фондами акций и фондами облигаций. Подходит для людей, главная цель для которых - немножко заработать, в то же время особо не рискуя. Но и такой фонд подвержен падениям. Порой увлеченные ростом ценных бумаг управляющие резко меняют доли акций и облигаций в инвестиционном портфеле. Иногда в нем остаются одни облигации, но бывает и наоборот - на все 100% он может быть заполнен акциями.

Фонды недвижимости. Здесь ваши денежки участвуют в строительстве жилых и производственных помещений. Однако эксперты признают, что рынок недвижимости в нашей стране остается непредсказуемым и произойти на нем может всякое. Решение властей Подмосковья заморозить очередную стройку из-за несогласованных документаций нередко приводило к одним лишь убыткам для пайщиков: деньги ушли в стройку, но та превратилась в долгострой. Вход же в те ПИФы недвижимости, что показывают бешеные проценты доходности, в основном закрыт для рядового обладателя свободной наличности: тут нужно либо быть членом какой-либо корпорации, либо минимальный взнос здесь такой, что мало не покажется. Нередко и по 10 миллионов рублей просят.

Только на долгий срок

Различаются ПИФы и по долгосрочности инвестирования. Открытые хороши тем, что продать/докупить еще немного паев можно в любой рабочий день. Опытные пайщики заранее определяют для себя уровень "просадки" - насколько ущербным для них будет удешевление стоимости пая. Рынок есть рынок, тут нужно быть готовым ко всему, в том числе и к возможным потерям. И лишь когда он превышен, бегут в управляющие компании снимать деньги. Но по большому счету вкладываться в ОПИФы стоит тогда, когда риски очень велики.

Закрытые ПИФы по большей части рядовому пайщику недоступны. Право быть вовлеченным в этот круг предоставляется лишь своим. Фонды недвижимости - из таких.

Интервальные. ПИФы, совершить операции (купить/продать) в которых можно лишь спустя оговоренное в договоре время. Допустим, через три месяца или год. Как считают аналитики Национальной лиги управляющих, именно долгие сроки имеют смысл для инвестирования в ПИФы. Времена, когда шальные деньги делались за два-три дня, давно остались в прошлом. Да и, если честно, подобного рода сделки попахивали откровенным мошенничеством.

Поэтому аналитики рекомендуют не обращать особого внимания на краткосрочные результаты и делать первые серьезные выводы только после полугода вашего участия в ПИФах.

Не верьте глазам и ушам своим, а лучше посчитайте! Совет тем, кто по наивности думает, что, разместив свои деньги в банке под высокий процент, доход получит сполна. К сожалению, инвесторы забывают о том, что каждый финансовый инструмент сопряжен с дополнительными расходами.

Когда банк объявляет о годовой доходности вклада 12,5 процента, это еще не значит, что вы реально их получите. Если вы видите, что стоимость пая того или иного ПИФа за год выросла на 50 процентов, не обольщайтесь: ваш фактический доход от инвестиций в этот ПИФ будет меньше.

Вы хотите знать, что уменьшает доходность инвестиций в такие инструменты, как депозиты, ПИФы, общие фонды банковского управления (ОФБУ)? Ответ прост. Ваш доход снижается за счет надбавок, скидок, премий управляющим, налога на доходы физических лиц (НДФЛ) и т. д. Давайте поговорим об этом подробнее и рассчитаем все на конкретном примере. Предположим, у вас есть свободные 50 000 рублей, которые вы мечтаете приумножить с помощью одного из названных инвестиционных инструментов.

Доходность банковского вклада

Представим себе: вы увидели рекламное объявление о том, что некий банк предлагает клиентам сделать вклад под 13 процентов годовых. Согласитесь, неплохое предложение, поскольку такая доходность намного выше средней по рынку. Вы, не задумываясь, пользуетесь ситуацией и доверяете свои деньги банку. При этом быстро прикидываете, что, вложив накопленную сумму - 50 000 рублей, через год вы должны получить 56 500 рублей. И каково же будет ваше разочарование, когда после окончания срока вклада вы получите только 55 975 рублей. А 525 рублей заплатите государству. Дело в том, что, согласно налоговому законодательству России, если ставка по банковскому вкладу превышает ставку рефинансирования Центробанка (на сегодняшний день она составляет 10 процентов годовых), вкладчик обязан с разницы уплатить НДФЛ в размере 35 процентов.

Сумма налога будет рассчитываться следующим образом: (50 000 руб. х 13% - 50 000 руб. х 10%) х 35% = 525 рублей.

В итоге реальная доходность по вкладу со ставкой 13 процентов годовых превратилась в 12,12 процента.

Имейте в виду: озадачиваться расчетом и уплатой налога на доходы физических лиц вам не придется, все это сделает сам банк, поскольку он является в данном случае налоговым агентом. Кстати, и налоговую декларацию вам подавать не надо. Банк сам передаст все данные налоговикам.

Доходность инвестиций в такие инструменты, как депозиты, ПИФы, ОФБУ снижается за счет надбавок, скидок, премий управляющим, НДФЛ и т. д. Паевые инвестиционные фонды.

Предположим другую ситуацию. Прослышав, что паевые инвестиционные фонды в прошлом году принесли высокую доходность, вы решили рискнуть и инвестировать свои 50 000 рублей в ПИФ. Представим, что чудо свершилось и ваш пай подорожал на 50 процентов, соответственно ваш доход должен составить 25 000 рублей. Однако вы не получите на руки 75 000 рублей. Проблема в том, что инвестирование в ПИФы сопряжено с определенными расходами, которые уменьшают доход пайщика. К таким расходам, в частности, относятся:
  1. надбавки при приобретении паев. Надо сказать, что не все управляющие компании ее назначают, однако в большинстве случаев уплатить надбавку все-таки придется. Ее величина чаще всего зависит от размера инвестируемой суммы: чем она меньше, тем выше надбавка. Обычно величина надбавки колеблется в пределах 0,5-1,5 процента от суммы инвестиций;
  2. скидки при продаже паев. Когда вы пожелаете вывести средства из фонда (продать пай), вам придется уплатить скидку с выводимой суммы. Ее величина зависит от срока, в течение которого ваши средства находились в фонде: чем меньше время, тем выше скидка. В среднем величина скидки колеблется от 0 до 3 процентов. Таким образом, управляющие компании стимулируют инвесторов держать средства в фонде более года;
  3. НДФЛ, сумма которого будет удержана из полученной вами прибыли при выводе средств из фонда. Ставка НДФЛ в данном случае стандартная - 13 процентов. Пока средства инвестора хранятся в фонде, НДФЛ с них не платится. В данном случае налоговым агентом является управляющая компания.

ПРИМЕР 1

Допустим, вы выбрали фонд со следующими характеристиками (см. таблицу) и решили вложить в него 50 000 рублей.

Из таблицы видно, что вы приобретете паи фонда уже не на 50 000, а на 49 500 рублей (50 000 руб. х 1% = 500 руб. - надбавка). Через год ваши паи подорожали на 50 процентов, то есть ваши накопления составили 74 250 рублей, в том числе прибыль в размере 24 750 рублей (74 250 - 49 500). Вы удовлетворены этой суммой и решили забрать ее ровно через 365 дней. Первое, что с вас вычтут, - скидка в размере 1 процента от суммы забираемых средств (74 250 руб. х 1% = 742,5 руб.). Кроме того, с вас удержат еще и НДФЛ. И на руки вы получите чуть более 70 000 рублей, а не заветные 75 000.

Приведем подробный расчет: 50 000 - 500 (надбавка) + 24 750 (прибыль) - 742,5 (скидка) = 73 507,5 рублей - вложенные средства минус вознаграждения фонда. Далее посчитаем сумму налога. Имейте в виду: НДФЛ будет удерживаться с чистой прибыли, то есть с 23 507 рублей и будет равняться 3056 рублям (24 750 руб. - 500 руб. - 742,50 руб.) х 13%. Итого ваш доход составит 73 507,5 - 3056 = 70 451,5 рубля.

Таким образом, доходность вложений в ПИФ с ростом пая в 50 процентов за год составит реально 41 процент.

Найти ПИФ или ОФБУ с минимальными надбавками, хорошими скидками с вознаграждения - большая удача. Но не это главное. Эффективный фонд может брать высокие надбавки, но и прибыль приносить больше, чем средний фонд

Общие фонды банковского управления

ОФБУ - менее известный на сегодня инвестиционный инструмент (подробно об ОФБУ читайте на стр. 34). Так же как и в случае с ПИФом, при инвестировании в общий фонд банковского управления вы должны быть готовым к тому, что за управление вашими деньгами придется заплатить. В дополнительные расходы, которые вам как инвестору придется понести, включаются:
  1. регистрационный сбор (аналог надбавки ПИФа), обычно 0-2 процента от вносимой суммы. Надо сказать, что далеко не все фонды устанавливают этот сбор;
  2. вознаграждение (премия) управляющему фонда. Рассчитывается оно в каждом фонде по-своему. Некоторые ОФБУ берут премию (в среднем 15 процентов) от величины инвестиционного дохода плюс удерживают проценты от суммы чистых активов (СЧА). Другие - только проценты от суммы СЧА. Вознаграждение, как правило, снимают автоматически, когда вы изымаете из фонда свои накопления;
  3. комиссия при продаже долей в ОФБУ. Механизм уплаты комиссии аналогичен тому, что действует в ПИФах, ее размер также колеблется от 0 до 3 процентов;
  4. НДФЛ в размере 13 процентов от прибыли инвестора. Налоговым агентом в этом случае является банк.

ПРИМЕР 2

Итак, у вас по-прежнему имеется 50 000 свободных рублей. Но вы решили доверить их ОФБУ. Фонд вы выбрали со следующими характеристиками (см. таблицу).

Из таблицы видно, что вы приобретете паи фонда уже не на 50 000, а на 49 500 рублей (50 000 руб. х 1% = 500 руб. - сбор). Через год приобретенные вами паи подорожали на 50 процентов, то есть ваши накопления составили 74 250 рублей (49 500 руб. х 1,5), в том числе прибыль 24 750 рублей (74 250 - 49 500). Вы решили не рисковать и забрали деньги из фонда ровно через 365 дней. Как вы, наверное, уже догадались, в ваш карман попадут не 75 000 рублей, а значительно меньше - 67 318.

Расчет в данном случае будет следующим. В первую очередь фонд снимет с вас премию управляющему в размере 15 процентов от полученной прибыли. Она будет равна 3637 рублям (24 750 руб. х 15%). Далее вы должны уплатить скидку. Она будет равна 706 рублям ((74 250 руб. - 3637 руб.) х 1%.) В итоге у вас остается 69 906 рублей (70 612,5 - 706).

Но и на этом ваши расходы еще не закончились: фонд удержит с вас налог в сумме 2588 рублей ((69 906 руб. - 50 000 руб.) х 13%). На руки вы получите 67 318 рублей (69 906 - 2588).

Таким образом, доходность вложений в ОФБУ с ростом стоимости доли в 50 процентов за год составит 34,64 процента. Это несколько меньше, чем аналогичный показатель для ПИФа с такой же доходностью. При инвестировании в ОФБУ вы должны быть готовым к тому, что за управление вашими деньгами придется заплатить

Делаем выводы

Мы наглядно показали, что озвучиваемая доходность депозитов, ПИФов и ОФБУ отличается от реальной, поэтому при выборе тех или иных инструментов принимайте во внимание все сопряженные с ними расходы. Иначе вы рискуете получить совсем не тот результат, на который рассчитывали. Особенно это заметно при инвестировании крупных сумм.

Минимизируем расходы

Забыв про налогообложение, скидки и надбавки фондов, инвестор очень часто принимает неэффективные решения. Мы дадим вам несколько советов, которые помогут вам повысить доходность.
  1. Инвестируйте в ПИФ и ОФБУ такую сумму, которая позволит вам при приобретении паев получить минимальный размер надбавки.
  2. Если вы по причине падения рынка решили зафиксировать прибыль и извлечь средства из фонда до того момента, когда вам будет предоставлена минимальная скидка, есть смысл на это смутное время обменять свои паи на паи фонда облигаций той же управляющей компании. Так вы можете переждать "бурю", не теряя доходность на скидках.
  3. Решили инвестировать в ОФБУ? Тогда можно сэкономить на расходах, выбрав фонд без уплаты премии управляющим.